超30家地产股跌破净值 少数房企回购股份保“尊严”

　　A股上市房企中，万科2018年上半年净负债率为32.7%，较2017年年底8.8%的净负债率有大幅上升，但仍处于行业低位。保利地产净负债率93.26%，较2017年末扩大7个百分点。此外，香港上市的房企龙头中，碧桂园、华润置地、龙湖等均出现净负债率上升。其中，碧桂园上半年净负债率59%，相较2017年56.9%微升;龙湖2018年上半年净负债率为54.6%，2017年年末为47.7%;华润的净有息负债率为47.2%，较2017年年底的35.9%也有所增长。

　　业内人士称，造成房企净负债率上升的原因有多种，包括土地成交价款增长较快，销售回款增速放缓使得企业的土地投资更多依靠在手资金和加大杠杆，房产公司多元化转型也减缓了资金的流转速度，造成较大的压力。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，净负债率上升，经营性现金流下降，说明企业的支出变多，回款变慢，融资变难，负债压力增加了。

　　香港地产基金研究人士黄立冲表示，限售、限价、限购等政策，导致整个房地产行业的流动性大幅下滑;同时，融资端持续收紧，比如顺应上半年降杠杆的趋势，银行对房地产的贷款持续收紧，停止了许多房企发债，行业经营性现金流急速恶化是普遍趋势。

　　租赁业务或为新增长点

　　在房地产市场受到较为严厉的调控时，一些企业开始寻找租赁市场的机会。在刚披露的半年报中，万科首次将租赁住宅业务确立为核心业务。

　　半年报显示，万科2014年以来布局长租公寓市场，目前已覆盖30个主要城市，获取房源超过16万间，平均出租率达到92%。万科总裁、首席执行官祝九胜表示，租赁行业的容量依然很大，城镇化的进展依然没有完成，租赁市场才刚开始。虽然近期有不少资本介入长租公寓，但目前占比还比较低。

　　融创地产董事长孙宏斌早在2017年公司业绩会上就曾提及融创成立了专门的团队来研究长租公寓的进入机会。今年8月初，融创东南在杭州正式推出旗下长租公寓品牌 “住住”，并称今年有望开启第一家门店。

　　据了解，碧桂园、万科、恒大、融创、保利这五家国内Top 5房企均在长租公寓领域有了实质性动作。乾立基金在《房地产投资白皮书2018年第一期》中分析称，开发商为背景的长租公寓参与者的一大天然优势就在于“房源”。开发商或与开发商合作的公寓运营公司对这些资产进行升级改造成为长租公寓，大大降低了从外部获取房源的难度与成本，也利于盘活开发商手中的存量资产，未来或将成为房企新的业绩增长点。

　　(房掌柜整理来源自每日经济新闻、金融时报)