超30家地产股跌破净值 少数房企回购股份保“尊严”

　　不过，记者发现，5月30日苏州高新以6.13元/股收盘，8月22日收盘价则为5.82/股。显然，多次回购并没有成功地帮助苏州高新从破净处境中挣扎出来。

　　据记者不完全统计，福星股份、冠城大通、三湘印象、天地源、滨江集团等企业今年出现增持举动，但从这些企业的股价变化看，收效甚微。

　　与这些已经采取行动守卫市值的上市公司相比，这33家破净房企中更多的是“没有行动”。

　　有业内人士认为，用回购股票和大股东增持的方式维护市值不是不可以，但在目前的“弱”市场里可能效果并不明显，而且房企的资金大部分来自贷款，如果用非标、信托等渠道融来的资金做回购还会增加资金成本，并且确定回购价格需要谨慎。

　　在实际情况中，企业回购股票更多还是用自有资金。前述国泰君安分析师对记者说：“可以用贷款资金在二级市场回购，但名义上，没见过这么操作的，而且流动贷款混同到公司基本户，哪些是自有资金哪些是贷款，无法区分。”

　　此外，常见的管理市场的手法还有并购、高管员工增持，实际控制人配合兜底。

　　某上市国企证券事务代表近日在向《每日经济新闻》记者分析大面积房企破净的原因时说：“这与国内外货币金融环境的不确定性增加、投资者风险偏好下降，以及A股市场缺乏赚钱效应，导致资金寻找投资回报更高的方向等因素有或多或少关系，破净是综合因素相互作用的结果。”

　　朱一鸣认为，大房企里鲜有破净的，因为经营状况更好，集中度更高，投资者预期会稍微好一点，尤其是行业里的龙头企业。

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　　A股上市公司中期业绩发布进入密集期，房地产行业整体利润水平引人注目。

　　截至2018年8月23日16时，A股房地产行业共50家企业发布正式中期业绩报表，此外，还有4家房企发布中期业绩快报。万科A、保利地产、招商蛇口在营业总收入和归属母公司股东净利润包揽前三。

　　虽然上半年国家政策对房地产市场进行了较为严厉的调控，但房企业绩却并未受到大的影响。随着上市地产公司半年报的出炉，不少机构开始看多房地产股，不少券商认为，地产公司业绩表现强劲、估值低、负债表稳健，尤其是龙头房企，推荐买入评级或被提高。

　　此外，在香港上市的碧桂园、龙湖地产、华润置地也都有着不菲的业绩。碧桂园上半年净利润为163.2万亿元，华润置地核心净利润较上年增长1.5倍，恒大也发布了盈利预告，据估算，其上半年净利润超520亿元。

　　超80%房企利润增长

　　已经发布中报和快报的54家房企营业收入合计超过5000亿元，同比增长超过26%，归属母公司净利润将近500亿元，较上年增长约36%。其中，万科上半年的营收达到1060亿元，同比增长51.8%，并以91.2万亿元的净利润独占鳌头，招商蛇口、保利地产等另外5家房企净利润超过10亿元。54家房企中，仅有3家出现亏损，10家利润增长率为负，超过80%的房产公司利润较上年有较大增长。

　　有业内人士表示，在限价政策严厉的一线城市，很多房地产项目不仅难以取得利润，出货都成为难题，有如此亮眼的成绩，表明龙头房企较强的盈利能力和抗风险能力。

　　在龙头企业之外，也有经营困难的中小房企。规模偏小、能力不足的房企逐渐退场，发展较慢的房企则忧虑生存问题。*ST天业2018年上半年实现营业收入7.70亿元，同比下降14.89%，房地产开发行业平均营业收入增长率为24.81%，归属于上市公司股东的净利润-6.39亿元，同比下降1060.97%。天津松江上半年净利润下滑148%并亏损。其中报显示，报告期内，无新项目，无新增竣工面积，公司结算面积2.61万平方米，结算收入11859.10万元，同比分别减少55.78%和77.58%。

　　业内人士称，融资能力是房企分化一个非常重要的因素。相对于中小型房企，大型企业在获得资金的能力上有一定优势，能融到资金就能拓展更多项目，有更多项目储备，更高的毛利率，才能获得更多利润。

　　龙头房企净负债率普遍上升

　　在净利润增加的背后，龙头房企净负债率也呈现上扬趋势。