万科富力获外资机构集中增持 政策“红包”提振有限

　　港交所最新披露的权益变动数据显示，2月以来包括瑞银、贝莱德、美国银行和摩根大通在内的多家外资机构集中增持万科企业和富力地产股票，但上述两家公司近期表现仍明显弱于大市。在持续收获降息降准政策“红包”后，香港市场内房股板块并未获得显著提振，部分分析人士认为内地楼市库存高企是制约该板块股价的不利因素。

　　万科富力获增持

　　港交所披露的数据显示，摩根大通2月5日买入377万股万科企业股票，每股平均价17.765港元，较该公司11日收盘价高4%。美国银行在3日和4日分别买入184.3万股和136.2万股万科企业股票。瑞银在2日买入621万股，4日出售275万股，净增持346万股。此外，贝莱德在1月30日、2月2日和3日连续买入万科企业，累计买入规模达到2060万股。

　　此外，贝莱德1月底以来九次购入富力地产，累计买入规模达到1105万股。摩根士丹利也频繁增持，1月底以来累计购入320万股富力地产股票。

　　目前无法分清上述活动是以上述机构的客户交易还是自营交易。

　　今年以来万科企业股价累计下跌1.27%，过去一个月下跌6.36%。富力地产年内累计下跌7.5%，过去一个月下跌9%。

　　瑞银报告认为，尽管去年市场环境较差且基数较高，但万科的销售增幅仍高于同业平均的10%，并受惠于流动性改善及政策利好，预计万科今年将购入更多土地。

　　政策“红包”提振有限

　　去年11月底中国人民银行宣布降息，本月初又宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为三年来首次全面降准。市场普遍期待央行未来将进一步降准或降息，宽松的信贷环境将利好内房股板块表现。

　　不过今年以来香港市场内房股仍普遍跑输大市，显示政策“红包”带来的提振效应有限。其中，中国海外发展(00688.HK)年内累计上涨0.43%，不及恒生指数3%的涨幅，华润置地下跌4.7%，世茂下跌7.3%，绿城中国下跌14.4%，碧桂园下跌2.3%，龙湖地产上涨0.1%。

　　表现相对较好的公司中，保利置业(00119.HK) 年内上涨8.2%，首创置业上涨25%。

　　花旗预计央行将在今年第一季度降息25基点，并再下调2-3次存款准备金率，第二季度再降息25基点，房地产、保险、银行和券商板块将最为受益。

　　中金公司分析师较为乐观，认为香港市场内房股相对A股地产折价已达到三年来最大，这一估值差在货币持续放松和销售稳步回升双轮驱动下将收窄，因此维持股价30%以上的上涨空间判断。

　　高盛在今年1月发布的报告中预期内房股今年销售将改善，估值可从受压水平中恢复，但同时预计内地房价仍需6至12个月“筑底”。

　　也有分析人士对内房股前景态度谨慎，认为尽管政策宽松可能短期利好内房股表现，但未必能为地产业提供足够的增长动力，目前内地房市库存高企，内房股股价仍面临压力。

　　富国基金管理公司首席投资策略师雅各布森认为，本次降准并未如此前一样同时推出财政刺激措施，内地房市仍面临供给过剩带来的压力，因此不确定降准能否支撑地产股的表现。